连涨两天之后，今天指数开始修正，光伏、苹果两个板块，开始显出疲态，消费、医药和整车领涨。

指数没什么好分析的，离缺口那么远，也不像是要补缺的样子，继续让子弹飞就行了。很多人喜欢预测大盘涨跌，我反正干不了，今年靠着死多头的信仰，一直满仓战斗，到今天收成也挺好。

然后再讲一下牧原股份，后台有一位朋友让我分析一下，咱们来聊十块钱的。

首先，牧原股份是A股生猪养殖行业龙头，没有任何疑问。之前市场因为担心养猪企业加速扩产导致猪肉价格下跌，公司股价也跌了很多，前两天刚发三季报，第三季度净利润100亿，赚钱能力依然凶残。

目前国内的生猪养殖模式一共三种，一种是农户散养模式，一种是“公司+农户”模式，代表企业有温氏股份、正邦科技和天邦股份，一种是“自繁自养”一体化养殖模式，代表企业是牧原股份，还有个新希望，两种模式都有。

农户散养模式不讲了。

“公司+农户”模式的好处在于投资规模小，扩张速度快。

“自繁自养”模式的好处在于企业对于养殖场有完全的控制权，适合现代化管理，生产效率高，毛利率高，产能释放潜力大。

两种模式不能说一定谁好谁差，只不过“公司+农户”模式在产能扩张周期的初期比较占便宜，但是一旦猪肉价格趋于平稳或者下跌，业绩就没有持久的爆发力了。

牧原股份的“自繁自养”模式，其实就是厚积薄发，本质上是以当前的重投入为代价，消除未来猪肉价格周期波动，以及其他外部不稳定因素带来的影响，这种模式比较适合当下。

非洲猪瘟之后，国内的低端养猪产能退出，给行业腾挪出了巨大的利润空间（其实就是供给侧改革），再加上现在政策支持力度大，融资手段松绑，有利于牧原股份的“自繁自养”模式进行快速扩张，这一点在牧原股份最近几年的营收上有体现，增速飞快。

牧原股份的“自繁自养”模式一旦成熟起来，其他企业将很难复制。这不单单是因为建设初期资金投入大的原因，而是养猪这个行业的隐性壁垒很多，育种、营养、疫苗、猪舍、环保，只要任何一个环节出了问题，都会导致企业无法完全既定目标，而且一旦猪肉价格大幅下跌，其他企业无法实现营收平衡，还会持续拖累业绩。

看牧原股份今年的半年报，60%+的毛利率，50%+的净利率，甩开同行三条街。

7月份交易所还特意问询过牧原股份，说你这毛利率怎么这么高啊。牧原股份之后在回复问询函的时候又装了一逼，我截了其中一段，大家感受一下。

当然了，风险层面，如果猪肉价格下跌过于极端，牧原股份的盈利也会收窄，股价也有可能继续下跌，只不过相比较而言，牧原股份受到的伤害比其他猪肉股更小一些，最后依然能笑到最后。

至于能不能买，我不知道，反正我没买，也没有买的打算，劝大家也别瞎买，不然说不定就成三七了。

……

再看几个消息：

1、格力电器：拟斥资30亿元至60亿元回购股份。

这是今年格力电器发布的第二个回购计划了，回购价格上限70元人民币，还算厚道。

2、8月全球动力电池装机量为10.8GWh，宁德时代以2.8GWh的装机量排名全球第一，市场份额为25.9%。

宁德时代可能是聊得最多的股票之一了，这里转述一段东方证券对宁德时代的总结性描述：

公司搭乘政策东风，迅速成长为动力电池绝对龙头，2019年占国内50%和全球34%的份额，是动力电池行业大发展的直接受益者。公司多个维度塑造了超强护城河，有望强者恒强：公司在高镍三元技术路线上率先大批量装机，同时在研多个新型材料，有望引领下一个技术主战场。在上游原料端，公司具备强大的供应链管理能力，通过绑定上游优质供应链，将成本做到全行业领先。“材料一体化+制造工艺优化”双成本优势塑造公司强大的成本优势。公司凭借优质的产品和竞争力的价格深入打进绝大部分车企供应体系，在合资车企电池配套中更是遥遥领先；公司积极拓展海外客户，已经进入大众，宝马，奔驰等供应体系，有望受益传统车企电动化潮流。

老粉应该知道，我最开始写文章的时候，每晚都会在文末公布当天的持仓和操作情况，后来因为担心有些朋友喜欢盲目跟票，所以就取消了这个环节。现在再翻出来2019年9月2日当晚首次建仓宁德时代的文章，还是挺让人唏嘘的。

这票前前后后跟着买过的朋友很多，从头拿到尾的，估计就我一个了，有的话留言区吱个声。

3、中国信通院：9月国内手机市场总体出货量同比下降35.6%。

数据挺差，和9月份新机型少有一定关系，10月份iPhone12和华为mate40接连发布，数据肯定会好一些。

4、中汽协：商用车市场9月销量同比增超40%四季度增长态势依旧。

……

其余没啥，今天港股休市，明天继续看外资表演。

【以上内容仅代表个人投资建议，不构成买卖依据，股市有风险，投资需谨慎！】